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豆粕一旦回调可择机做多

发布时间:2020-07-31 16:25:00

豆粕一旦回调可择机做多

8月13日美国农业部公布的大豆(资讯,行情)(资讯,行情)供需报告对市场影响中性偏多,我们认为美豆中期上涨趋势虽基本确立,但短期也存在一定的回调风险,届时将是做多的较好机会。

下游养殖需求旺盛

月了豆粕(资讯,行情)(资讯,行情)价格。

投机基金持续性买入

自7月份以来,投机基金多单持续增加和空单减少,导致投机基金净多头增加较多,资金推动有所加强。据CFTC持仓报告显示,截至8月10日,商品基金持有CBOT大豆期货净多单约12.8万张,较前一周继续增加1.64万张;持有CBOT豆粕期货净多单约6.54万张,较前一周继续增加2571张;持有CBOT豆油(资讯,行情)(资讯,行情)期货由7月初的净空单变成净多单3.7万张,较前一周继续增加1.25万张。

关注港口大豆库存压力

7月初至今,美豆上涨幅度超过10%,进口大豆成本增加较快。截止到8月13日,9月份巴西大豆理论进口成本为3941元/吨,较7月初上涨了400元/吨。如果按照当前元/吨的四级豆油来计算,豆粕理论成本为3230元/吨以上;而11月船期的美豆进口成本为3850元/吨,折算豆粕成本为3140元/吨。因此,随着未来进口大豆的成本增加,豆粕价格重心也将提升。

值得一提的是,7月份进口大豆为495万吨,虽然较6月份创纪录的620万吨有所回落,但国内沿海主要港口的大豆库存仍为600万吨以上,而市场预计8月份的大豆到港量在450万吨左右,且油厂压榨利润丰厚导致油厂开工率正常,随着港口大豆的陆续到港,豆粕供应有增加的预期。因此,后期需关注港口大豆的库存和进口大豆情况。

此外,目前是美豆生长的关键时期,产量将成为美豆上市之前市场关注的首要因素,而美豆产量的提高将削弱上涨的动力,因此市场短期回调风险犹在。

综上所述,供需报告整体呈中性偏多影响,进口成本提升豆粕价格重心以及下游养殖需求旺盛,使得豆粕期价易涨难跌。此外,投机基金的资金推动明显增强。但是,由于美豆产量增加和港口大豆的库存压力,豆粕价格存在一定的回调风险。操作上,建议豆粕在元/吨附近买入,目标位置元/吨,止损位置设在2900元/吨。

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